Ieri (Luni – 29.10.2018) investitorii au fost scuturați bine de două bombe geopolitice, ambele riscând să aibă ramificații în viitor.
Europa
Cancelarul Angela Merkel a anunțat că va renunța la președinția partidului Uniunea Creștin-Democrată și că nu va mai intenționa să candideze în 2021. Anunțul a venit în urma rezultatelor proaste ale alegerilor din Hesse.
Această veste vine într-o perioadă nu prea oportună. Deși piețele din Italia au avut un moment de respiro luni, deoarece aceasta a evitat, momentan, un downgrade din partea S&P-ului, la orizont nu se vede detensionarea certurilor pe bugete dintre Italia si Bruxelles. Obligațiunile și acțiunile din Italia vor rămâne, cel mai probabil, vulnerabile în viitorul apropiat. Între timp, ECB-ul plănuiește să încetineze cumpărarea de active de-acum până la finalul anului. Pe lângă toate astea, aerul din jurul Brexitului e tot mai rarefiat, în cel mai fericit caz.
Pe scurt, ultimul lucru de care Europa avea acum nevoie este ca Germania să fie în centrul unei atenții negative.
În perioada ce urmează, piețele europene vor fi sensibile la știri cu caracter politic. Nu era destul faptul că ele oricum stau prost de multă vreme
SUA
Următorul cutremul geopolitic a venit din State, când s-a aflat că administrația Trump are de gând să mărească tarifele impuse Chinei în cazul în care discuțiile dintre președintele Trump și Xi Jinping nu aduc progres. Când știrea a ajuns la urechile poporului, S&P-ul instant s-a dus în cap.
Cât despre detalii, administrația Trump are de gând să publice o nouă listă de produse pe care va impune tarife pe la începutul lui Decembrie.
Lista va cuprinde $257 de miliarde, materializând astfel amenințarea lui Trump de a taxa “$500 de miliarde” și ajungând în punctul în care s-au pus tarife extra pe absolut toate importurile din China.
Conform unui studiu făcut de Goldman Sachs, un extra de 25% în tarife pe importurile din China, ar reduce la 0 creșterea de EPS a companiilor pentru 2019.
Companiile vor avea 2 opțiuni, în acest caz, deoarece nu toată lumea va putea să renunțe la furnizorii din China. Fie acceptă să le sufere profitabilitatea, fie măresc prețurile.
Și-acuma ghici cine se va agita și mai mult din cauza inflației? Păi Jerome Powell, cine? Într-o situație de genul ăsta, Powell va avea de făcut una din două alegeri. Fie mărește și mai mult rata dobânzii ca să potolească inflația, dar asta riscă să pună frâne mari creșterii economiei mai ales acum, într-o perioadă în care avem semne că protecționismul afectează creșterea globală pe viitor, sau poate să nu mărească rata dobânzii, dar astfel va crește inflația. Deci, pe scurt, Powell va avea de ales între două rele.
Apoi trebuie vorbit și despre faptul că tarifele extra vor pune și mai mare presiune pe acțiunile din China, indicii lor și așa având un an foarte prost. Pe lângă asta, autoritățile chineze se chinuie din răsputeri să oprească yuan-ul din picaj.
Mergând înainte în ce-a mai rămas din 2018 precum și în 2019, e recomandat un nivel mai mare de precauție, mai ales dacă ai acțiuni în Europa sau China.
